Bức tranh quỹ đầu tư tháng 2/2026: khi hiệu suất rời xa kỳ vọng, dòng tiền tìm đường "thoát thân"

Tháng 2/2026, thị trường quỹ đầu tư Việt Nam biến động mạnh với giá trị rút ròng trên 4,2 nghìn tỷ đồng. Theo FiinGroup, nguyên nhân đến từ cơ cấu danh mục và sự phân hóa lợi nhuận giữa các kênh đầu tư, khiến nhiều nhà đầu tư chuyển sang gửi tiết kiệm hoặc các kênh an toàn hơn.

Làn sóng rút vốn và sự thay đổi trong ưu tiên đầu tư

Thị trường chứng khoán phân hóa mạnh khiến việc đạt lợi nhuận vượt trội trở nên khó khăn. Nhiều nhà đầu tư chuyển sang gửi tiết kiệm hoặc các kênh an toàn hơn, phản ánh xu hướng tự chủ trong quản lý tiền ngày càng rõ rệt.

Nguyên nhân là do các quỹ cơ cấu danh mục kết hợp với thay đổi lợi nhuận giữa các kênh đầu tư. Thị trường chứng khoán phân hóa mạnh khiến việc kiếm lợi nhuận vượt trội trở nên khó khăn. Nhiều nhà đầu tư chuyển sang gửi tiết kiệm, thể hiện xu hướng tự chủ và mất kiên nhẫn với quỹ.

Trong tháng 2/2026, hoạt động mua bán của các quỹ cho thấy sự tập trung rõ vào một vài cổ phiếu. Cụ thể, HPG là mã được các quỹ mua vào nhiều nhất với khoảng 69 triệu cổ phiếu, cao hơn nhiều so với các mã phía sau như HDB (khoảng 11 triệu) hay VCI (gần 7 triệu). Ở chiều ngược lại, FPT là cổ phiếu bị các quỹ bán ra nhiều nhất, với khoảng 21 triệu cổ phiếu, cao hơn đáng kể so với các mã còn lại như OCB hay VIB.

Dữ liệu tháng 2 cho thấy các quỹ không còn mua dàn trải như trước mà tập trung vào một vài cổ phiếu rõ ràng hơn. HPG, HDB hay VCI là những mã được gom vào khá nhiều, trong khi FPT lại bị bán ra đáng kể.

Hiệu suất quỹ cổ phiếu không còn vượt trội

Báo cáo của FiinGroup ghi nhận hiệu suất của nhóm quỹ cổ phiếu trong tháng 2 đã chậm lại so với tháng trước, từ mức khoảng 6,7% xuống còn 5,1%. Nhiều quỹ cũng không còn vượt VNIndex như giai đoạn trước, khi mức sinh lời chỉ quanh 2–3%, khá sát với thị trường chung.

Lợi nhuận trên thị trường hiện chủ yếu đến từ một số cổ phiếu dẫn dắt. Theo Fiingroup, các quỹ ETF hoặc quỹ mô phỏng chỉ số vẫn tăng tốt, trong khi nhiều quỹ phân tán danh mục kết quả kém hơn do không nắm được các mã tăng mạnh. Điều này cho thấy chiến lược phân tán, vốn quen thuộc với nhiều quỹ, trở nên kém hiệu quả khi lợi nhuận chỉ tập trung vào một nhóm cổ phiếu.

Quỹ trái phiếu duy trì ổn định nhưng mất lợi thế

Nhóm quỹ trái phiếu duy trì lợi suất ổn định, ít biến động và phù hợp nhà đầu tư ưu tiên an toàn. FiinGroup nhận định mức lợi suất hiện không chênh lệch nhiều so với lãi suất tiền gửi, làm giảm lợi thế cạnh tranh của quỹ.

Hiệu suất của các quỹ trái phiếu trong tháng 2/2026 khá thấp và không chênh lệch nhiều giữa các quỹ, chủ yếu dao động quanh 0,4% – 0,7%. Trong đó, quỹ TP VCBF có mức tăng cao nhất khoảng 1,0%, nhưng cũng không vượt trội quá xa so với phần còn lại. Điều này cho thấy nhiều người đang chọn quỹ trái phiếu để giữ tiền an toàn là chính, chứ không kỳ vọng lợi nhuận lớn.

Lợi thế trung gian của quỹ cân bằng thu hẹp

Trong tháng 2, hiệu suất của các quỹ cân bằng chỉ dao động quanh mức 0,6% đến 1,9%. Ngay cả quỹ có kết quả tốt nhất cũng chỉ đạt khoảng 1,9%, không phải mức tăng quá cao. Tính chung 2 tháng đầu năm, mức sinh lời cao nhất khoảng 7,1%, trong khi nhiều quỹ khác chỉ ở khoảng 3–5%. Quỹ cân bằng phân bổ cả cổ phiếu và trái phiếu nên hiệu suất không nổi bật khi cổ phiếu tăng yếu và trái phiếu không hấp dẫn. Dù vậy, nhóm quỹ này vẫn phù hợp nhà đầu tư dài hạn ưu tiên ổn định.