Tổng Công ty Lọc hóa dầu Việt Nam (HOSE: BSR) vừa công bố BCTC hợp nhất quý I/2026 với kết quả sản xuất kinh doanh tăng trưởng rất ấn tượng.
Tổng doanh thu hợp nhất đạt 46.462 tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh rõ nét tác động của diễn biến thị trường năng lượng toàn cầu khi giá dầu thô và giá các sản phẩm lọc hóa dầu duy trì ở mặt bằng cao. Biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh từ 1,2% cùng kỳ năm trước lên 20,9% trong quý này. Nhờ đó, BSR ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 8.265 tỷ đồng, gấp 20,7 lần so với cùng kỳ năm trước.
Tổng công ty lý giải kết quả này đến từ diễn biến giá dầu tăng mạnh trước bất ổn địa chính trị, đặc biệt là xung đột tại Trung Đông. Trong quý I/2026, giá dầu thô (Dated Brent) tăng mạnh, từ 66,8 USD/thùng trong tháng 1 lên 103,89 USD/thùng vào tháng 3. Trong khi đó, cùng kỳ năm trước, giá dầu thô đi theo chiều ngược lại, giảm từ 79,23 USD/thùng xuống 72,6 USD/thùng. Ngoài ra, khoảng cách giữa giá sản phẩm và giá dầu thô trong quý I năm nay tăng nhiều hơn so với cùng kỳ năm trước.
Trong bối cảnh giá dầu biến động mạnh, BSR đã chủ động xây dựng các kịch bản vận hành phù hợp, tối ưu công suất, tận dụng chênh lệch giá giữa dầu thô đầu vào và sản phẩm đầu ra để cải thiện biên lợi nhuận. Đồng thời, doanh nghiệp cũng linh hoạt trong chiến lược mua nguyên liệu, dự trữ tồn kho và điều tiết bán hàng theo diễn biến thị trường, qua đó gia tăng hiệu quả kinh doanh.
Trong hoạt động sản xuất, BSR duy trì vận hành Nhà máy Lọc dầu Dung Quất ổn định ở mức công suất cao, đạt khoảng 124–125% công suất bình quân quy đổi. Đây là mức vận hành tối ưu, cho phép nhà máy vừa đảm bảo an toàn, vừa tối đa hóa sản lượng để tận dụng giai đoạn thị trường thuận lợi. Kết thúc quý I/2026, sản lượng sản xuất của BSR đạt hơn 1,99 triệu tấn sản phẩm các loại, góp phần quan trọng vào việc đảm bảo nguồn cung xăng dầu trong nước, hỗ trợ bình ổn thị trường và giữ vững an ninh năng lượng quốc gia.
Dù kết quả kinh doanh quý đầu năm tích cực, ban lãnh đạo xác định các tháng cuối năm 2026 dự báo thị trường vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Theo đó, BSR đặt kế hoạch sản lượng sản xuất khoảng 7,76 triệu tấn và sản lượng tiêu thụ khoảng 7,71 triệu tấn. Doanh thu hợp nhất dự kiến đạt 154.140 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 2.162 tỷ đồng, lần lượt tăng gần 9% và giảm 59% so với thực hiện năm 2025.
Như vậy, sau một quý, tổng công ty đã thực hiện được 27% chỉ tiêu doanh thu và vượt 282% chỉ tiêu lợi nhuận.
Tăng cường dự trữ hàng tồn kho
Tại thời điểm cuối quý I/2026, tổng tài sản của BSR đạt 106.786 tỷ đồng, tăng 25,4% so với đầu năm. Đáng chú ý, giá trị hàng tồn kho tăng mạnh 70% lên 21.573 tỷ đồng và không phải trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho (cùng kỳ năm trước trích lập 131 tỷ đồng). Trong đó, tổng công ty tăng mạnh hàng mua đang đi đường từ 3.757 tỷ đồng lên 9.166 tỷ đồng và nguyên liệu, vật liệu từ 4.784 tỷ đồng lên 7.231 tỷ đồng.
Doanh nghiệp cho biết việc duy trì tồn kho ở mức cao, bao gồm cả dầu thô và sản phẩm, giúp BSR chủ động nguồn cung nguyên liệu trong bối cảnh địa chính trị thế giới còn nhiều biến động, tiềm ẩn nguy cơ đứt gãy chuỗi cung ứng dầu thô. Đồng thời, lượng tồn kho sản phẩm lớn cũng tạo điều kiện để doanh nghiệp sẵn sàng điều tiết thị trường, đáp ứng kịp thời nhu cầu xăng dầu trong nước khi tăng đột biến hoặc khi nguồn nhập khẩu gặp gián đoạn.
Tổng công ty nâng khoản tiền gửi ngân hàng từ 36.136 tỷ đồng lên 39.912 tỷ đồng; trong đó, gửi tại BIDV là 12.900 tỷ đồng và tại VietinBank là 7.500 tỷ đồng.
Ở phần nguồn vốn, nợ phải trả của tổng công ty tăng từ 23.773 tỷ đồng lên 37.155 tỷ đồng, chủ yếu do tăng ở phải trả người bán ngắn hạn (từ 11.343 tỷ đồng lên 20.609 tỷ đồng) và vay ngắn hạn (từ 10.504 tỷ đồng lên 13.398 tỷ đồng).
