Phiên 22/04, HOSE ghi nhận 111 mã tăng, 194 mã giảm và 66 mã đứng giá. VN-Index tăng hơn 23 điểm nhưng đà tăng chưa đi kèm sự cải thiện tương ứng về tâm lý thị trường. Tổng giá trị giao dịch, gồm cả thỏa thuận, đạt hơn 20.900 tỷ đồng, giảm gần 15% so với phiên trước.
Trong bối cảnh chỉ số đang ở vùng cản, đây là diễn biến tương đối dễ hiểu - sự bất ổn tâm lý chi phối. Phiên trước, dấu hiệu FOMO trong buổi sáng nhưng suy yếu về chiều; hay qua dòng tiền tăng, nay dòng tiền giảm.
Quan sát diễn biến thị trường và sự trưởng thành của nhà đầu tư trong nhiều năm, có thể thấy rõ, hoạt động lướt sóng ngắn hạn đã trở nên khó khăn hơn trong khoảng ba năm trở lại đây. Thị trường có xu hướng dịch chuyển dần sang cách tiếp cận thiên về tích lũy tài sản, ưu tiên mua tại những vùng định giá thấp, lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và tăng trưởng, đồng thời cổ phiếu đang ở vùng giá thấp hoặc đi ngang tạo nền. Việc nắm giữ nhóm cổ phiếu này theo thời gian thường có xu hướng đạt lợi nhuận bền vững hơn.
Thị trường chứng khoán Việt Nam được xác nhận lộ trình nâng hạng lên nhóm mới nổi cũng có thể góp phần làm thay đổi cấu trúc dòng tiền. Nếu trước đây, khi thị trường còn thuộc nhóm cận biên, các dòng tiền ưa thích rủi ro và tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Khi quá trình nâng hạng tiến triển rõ hơn, thị trường có thể thu hút dòng vốn quy mô lớn (như các quỹ của BlackRock, Vanguard…). Các dòng tiền này ưa thích rủi ro thấp và xu hướng đầu tư dài hạn hơn. Điều này cũng phần nào giải thích hoạt động mua ròng liên tục gần đây của khối tự doanh - Có thể là sự chuẩn bị nguồn hàng sớm trong bối cảnh mặt bằng định giá cổ phiếu vẫn còn ở vùng tương đối hấp dẫn.
Về kỹ thuật, VN-Index hiện vẫn đang nằm trong vùng cản. Các chỉ báo dao động như RSI và CCI đã bắt đầu đi vào vùng quá mua. Dù vậy, chưa xuất hiện phân kỳ rõ giữa các chỉ báo này với diễn biến của chỉ số, nghĩa là rủi ro đảo chiều vẫn chưa cao.
Quan điểm về lựa chọn cổ phiếu vì thế chưa thay đổi. Công thức chung là ưu tiên doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững ở vùng giá hấp dẫn, nắm giữ và chờ đợi các xúc tác có lợi. Các nhà đầu tư thiên về ngắn hạn cũng cần điều chỉnh lại tư duy trong bối cảnh cấu trúc vận động của dòng tiền đang dần thay đổi.
RSI của VN-Index đã tiệm cận vùng quá mua, MACD cho thấy dấu hiệu suy yếu động lượng. Tuy nhiên, rủi ro đảo chiều vẫn chưa cao khi chưa thấy xuất hiện phân kỳ rõ.
RSI của VN-Index đã tiệm cận vùng quá mua, MACD cho thấy dấu hiệu suy yếu động lượng. Tuy nhiên, rủi ro đảo chiều vẫn chưa cao khi chưa thấy xuất hiện phân kỳ rõ. Ảnh: VTV Index / TradingView
