Theo báo cáo mới công bố của FiinGroup về hoạt động các quỹ đầu tư tại Việt Nam trong tháng 4/2026, thị trường quỹ đã ghi nhận sự hồi phục đồng loạt cả về hiệu suất lẫn áp lực dòng vốn sau giai đoạn biến động mạnh hồi tháng 3.
Nhóm quỹ cổ phiếu đạt mức tăng trưởng bình quân +2,2% theo tháng, đảo chiều đáng kể so với mức giảm -9% của tháng trước đó. Đáng chú ý, có tới 81 trên tổng số 83 quỹ cổ phiếu ghi nhận kết quả tích cực hơn tháng 3.
Xu hướng hồi phục cũng xuất hiện ở các nhóm quỹ còn lại. Nhóm quỹ trái phiếu đạt hiệu suất bình quân +0,53%, cải thiện so với mức +0,46% của tháng trước, trong khi nhóm quỹ cân bằng ghi nhận hiệu suất +0,7%, đảo chiều từ mức âm -4,2% trong tháng 3.
Song song với hiệu suất, áp lực rút vốn trên toàn ngành cũng giảm mạnh. Tổng giá trị rút ròng trong tháng 4 chỉ còn hơn 1,5 nghìn tỷ đồng, giảm tới 70,7% so với tháng trước và là mức thấp nhất kể từ tháng 8/2025. Trong đó, nhóm quỹ cổ phiếu ghi nhận mức cải thiện mạnh nhất khi giá trị rút ròng giảm tới 94,2%, xuống còn gần 182 tỷ đồng.
Tính đến cuối tháng 4/2026, tổng giá trị tài sản ròng (NAV) toàn ngành đạt hơn 259 nghìn tỷ đồng, tăng 3,7% so với tháng trước. Nhóm quỹ cổ phiếu tiếp tục giữ vai trò áp đảo với quy mô 242 nghìn tỷ đồng, chiếm 93,2% tổng NAV toàn thị trường và tăng trưởng 4,6% theo tháng.
Dữ liệu được FiinGroup tổng hợp từ 83 quỹ cổ phiếu, 27 quỹ trái phiếu và 12 quỹ cân bằng cho thấy sự gia tăng NAV trong tháng chủ yếu đến từ nhịp hồi phục của thị trường chứng khoán thay vì dòng tiền mới đổ mạnh vào các quỹ.
VN-Index tăng hơn 10%, nhưng phần lớn quỹ vẫn “thua” thị trường
Đi sâu vào chất lượng tăng trưởng, báo cáo của FiinGroup cho thấy một nghịch lý đáng chú ý khi phần lớn quỹ đầu tư dù hồi phục mạnh nhưng vẫn không thể theo kịp mức tăng của VN-Index.
Trong tháng 4/2026, VN-Index tăng tới 10,7% theo tháng, song chỉ có 3 quỹ cổ phiếu trên toàn thị trường đạt hiệu suất vượt chỉ số chung.
Theo FiinGroup, nguyên nhân chủ yếu đến từ mức độ phân hóa rất cao của thị trường khi dòng tiền tập trung mạnh vào nhóm cổ phiếu họ Vingroup gồm VIC, VHM và VRE.
Điều này khiến các quỹ sở hữu tỷ trọng lớn ở nhóm cổ phiếu trên ghi nhận hiệu suất vượt trội, đặc biệt là các quỹ ETF ngoại. Trong đó, Xtrackers Vietnam ETF dẫn đầu với mức tăng 14,3%, tiếp theo là Fubon FTSE Vietnam ETF với hiệu suất 11,6%.
Ngoài ra, nhiều quỹ ETF tham chiếu theo chỉ số VN30 cũng ghi nhận hiệu suất dao động từ 10% đến 14%, bám sát diễn biến của nhóm cổ phiếu trụ.
Theo FiinGroup, diễn biến này phản ánh thực tế rằng nhịp hồi phục của thị trường chứng khoán trong tháng 4 chưa lan tỏa rộng sang nhiều nhóm ngành và cổ phiếu khác, mà chủ yếu được dẫn dắt bởi một số mã vốn hóa lớn.
ETF ngoại đảo chiều hút vốn, thị trường bước vào kỳ tái cơ cấu mới
Một trong những tín hiệu đáng chú ý nhất trong tháng 4 là sự đảo chiều của dòng vốn ngoại thông qua các quỹ ETF.
Cụ thể, VanEck Vietnam ETF ghi nhận giá trị hút ròng hơn 277 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn với trạng thái bị rút ròng hơn 1,9 nghìn tỷ đồng trong tháng 3.
Theo FiinGroup, đây là tín hiệu quan trọng cần tiếp tục theo dõi để đánh giá khả năng quay trở lại của dòng vốn ngoại đối với thị trường Việt Nam trong các tháng tới.
Ở chiều ngược lại, nhóm quỹ chủ động đang đứng trước áp lực tái cơ cấu danh mục nhằm thu hẹp khoảng cách hiệu suất với chỉ số chung. Dữ liệu cho thấy 24 trên 36 quỹ mở đã giảm tỷ trọng tiền mặt và tăng giải ngân trong tháng 4 nhằm tận dụng nhịp hồi phục của thị trường.
Báo cáo cũng cho rằng tâm điểm tiếp theo của thị trường quỹ sẽ nằm ở kỳ cơ cấu danh mục quý II/2026, khi nhiều cổ phiếu có thể ghi nhận biến động mạnh về dòng tiền.
Trong đó, cổ phiếu PNJ đang thu hút sự quan tâm lớn khi có tới 43 quỹ đầu tư nắm giữ và được mua ròng mạnh theo sự điều chỉnh của chỉ số VNDiamond cũng như từ các quỹ mở lớn như VFMVSF do Dragon Capital quản lý và VLGF do SSIAM quản lý.
Ngược lại, KDH đang chịu áp lực bán ròng sau khi bị đưa vào danh sách chờ loại khỏi rổ chỉ số của một số quỹ ETF, qua đó có thể tiếp tục tạo ra các biến động đáng chú ý về dòng vốn trong thời gian tới.
