CTCP Vinpearl ghi nhận quý I/2026 với doanh thu thuần 3.485 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.508 tỷ đồng, tăng gần 1.600% so với mức hơn 90 tỷ đồng của quý I/2025. Biên lãi gộp cải thiện từ 28,6% lên 33,5%, trong khi EPS tăng mạnh từ 51 đồng lên 841 đồng/cổ phiếu.
Động lực lợi nhuận không chỉ đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi mà còn ghi nhận đóng góp lớn từ các khoản thu nhập tài chính và thu nhập khác. Doanh thu tài chính đạt 1.975 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ, chủ yếu do tăng thu nhập từ chuyển nhượng cổ phiếu Vingroup. Đáng chú ý, khoản lãi khác lên tới 1.728 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ ghi nhận lỗ gần 61 tỷ đồng, chủ yếu từ thanh lý tài sản cố định.
Trong quý I, Vinpearl đã đăng ký chuyển nhượng 90 triệu cổ phiếu Vingroup cho các trái chủ theo điều kiện chuyển đổi của lô trái phiếu quốc tế phát hành năm 2024. Sau đợt chuyển nhượng này, Vinpearl giảm tỷ lệ sở hữu tại Vingroup từ 2,3% xuống còn 1,1%.
Ở chiều chi phí, chi phí tài chính tăng mạnh lên hơn 2.300 tỷ đồng, gấp hơn 5,3 lần cùng kỳ, chủ yếu do chi phí tài chính khác tăng gần 1.900 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng 32% lên 596 tỷ đồng, phần nào tạo áp lực lên hiệu quả chung.
Theo kế hoạch năm 2026 được Đại hội đồng cổ đông thông qua, Vinpearl đặt mục tiêu doanh thu 16.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.000 tỷ đồng. Sau quý I, doanh nghiệp đã thực hiện gần 22% kế hoạch doanh thu và hơn 50% mục tiêu lợi nhuận năm. Ban lãnh đạo cho biết kết quả hiện tại đang đi đúng kế hoạch, mở ra khả năng hoàn thành vượt mục tiêu nếu duy trì được đà tăng trưởng trong các quý tiếp theo.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VPL tăng 3,4% trong phiên 28/4 lên 84.300 đồng/cổ phiếu, cùng xu hướng chung của thị trường. Tuy nhiên, mức giá này vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh trên 106.000 đồng/cp thiết lập vào đầu tháng 12/2025, sau hơn nửa năm niêm yết.
Tài sản tăng nhẹ, cơ cấu dịch chuyển sang tồn kho và đầu tư dài hạn
Tại ngày 31/3/2026, tổng tài sản của Vinpearl đạt hơn 91.000 tỷ đồng, tăng gần 5% so với đầu năm. Tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng lớn với hơn 63.100 tỷ đồng, tăng gần 7%, trong khi tài sản ngắn hạn gần như đi ngang ở mức 27.900 tỷ đồng.
Trong tài sản ngắn hạn, khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn đạt hơn 12.100 tỷ đồng, giảm gần 9%, chủ yếu là các khoản cho vay. Hàng tồn kho tăng mạnh 33% lên gần 7.300 tỷ đồng, trong đó bất động sản đang xây dựng chiếm hơn 5.900 tỷ đồng, tăng 44%, còn bất động sản đã hoàn thành duy trì khoảng 1.200 tỷ đồng.
Tiền và tương đương tiền đạt gần 1.400 tỷ đồng, giảm gần 7%. Đáng chú ý, danh mục cổ phiếu giảm mạnh khi giá gốc còn gần 723 tỷ đồng, giảm gần 49% so với đầu năm, trong khi giá trị hợp lý đạt hơn 12.100 tỷ đồng, tương đương mức chênh lệch đánh giá tăng hơn 16 lần so với giá gốc.
Biến động giảm danh mục chứng khoán cùng với tăng hàng tồn kho đã góp phần đưa dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Vinpearl đảo chiều từ âm hơn 2.100 tỷ đồng cùng kỳ năm trước sang dương hơn 1.400 tỷ đồng tại cuối quý I/2026. Đồng thời, các khoản phải trả cũng được tiết giảm đáng kể.
Ở tài sản dài hạn, chi phí xây dựng cơ bản dở dang đạt hơn 6.700 tỷ đồng, tăng 37%, tập trung vào các dự án lớn như phát triển Hòn Tre (gần 2.300 tỷ đồng), VinWonders (gần 1.100 tỷ đồng), Vinpearl Làng Vân (khoảng 808 tỷ đồng) và sân golf Cồn Ấu (hơn 711 tỷ đồng).
Về phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của Vinpearl đạt hơn 52.900 tỷ đồng, tăng hơn 5% so với đầu năm. Trong đó, phải trả dài hạn khác chiếm tỷ trọng lớn nhất với gần 20.500 tỷ đồng, tăng 37%, chủ yếu là khoản nhận đặt cọc góp vốn theo hợp đồng hợp tác đầu tư và kinh doanh, đạt gần 18.000 tỷ đồng. Ngược lại, tổng nợ vay giảm gần 18% xuống hơn 9.200 tỷ đồng, cho thấy xu hướng điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn.
