Sau giai đoạn tăng mạnh đầu tháng, giá vàng trong nước đã ghi nhận nhịp điều chỉnh rõ nét. Tại Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC), giá vàng, giá vàng miếng SJC hiện được niêm yết tại mức 175,4 triệu đồng/lượng (mua vào) – 178,4 triệu đồng/lượng (bán ra), giảm khoảng 4,6 triệu đồng/lượng so với cuối ngày hôm qua.
Trước đó, giá vàng miếng từng đạt đỉnh khoảng 190,9 triệu đồng/lượng (bán ra) vào đầu tháng 3, trước khi quay đầu giảm mạnh. Sau nhịp điều chỉnh nhanh, giá có giai đoạn hồi phục ngắn nhưng không duy trì được xu hướng tăng và tiếp tục suy yếu trong các phiên gần đây trước khi ghi nhận cú rơi sâu sáng nay.
Tương tự, với vàng nhẫn, xu hướng giảm cũng ghi nhận rõ nét. Tại Bảo Tín Minh Châu, vàng nhẫn 9999 hiện được niêm yết ở mức 169,4 triệu đồng/lượng (mua vào) – 173,4 triệu đồng/lượng (bán ra).
Thị trường vàng trong nước đang chịu tác động trực tiếp từ đà giảm của giá vàng thế giới, đồng thời tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Trên thị trường quốc tế, giá vàng có thời điểm về sát mốc 4.800 USD/ounce và đang hổi phục nhẹ trở lại. Tuy nhiên, đà giảm mạnh kéo giá vàng rời xa ngỡng tâm lý 5.000 USD/ounce và vẫn đang ở vùng thấp nhất trong hơn một tháng.
Áp lực lên giá vàng chủ yếu đến từ việc đồng USD tăng giá và lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao, trong bối cảnh chính sách tiền tệ của Mỹ tiếp tục được giữ chặt. Dữ liệu mới công bố cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ vẫn chưa hạ nhiệt. Chỉ số giá sản xuất (PPI) trong tháng 2 tăng 0,7% so với tháng trước, cao hơn đáng kể so với dự báo 0,3%. Nếu loại trừ thực phẩm và năng lượng, PPI lõi cũng tăng 0,5%, cho thấy áp lực giá vẫn lan rộng trong nền kinh tế.
So với cùng kỳ, PPI tổng thể tăng 3,4%, trong khi PPI lõi ở mức 3,9%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Đáng chú ý, áp lực tăng giá đến nhiều từ khu vực dịch vụ khi chi phí dịch vụ tăng 0,5% trong tháng.
Diễn biến này khiến thị trường lùi kỳ vọng về thời điểm Fed cắt giảm lãi suất sang cuối năm, thậm chí có quan điểm cho rằng việc nới lỏng chính sách có thể tiếp tục bị trì hoãn. Trong cuộc họp mới nhất, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5%- 3,75%, đồng thời phát tín hiệu thận trọng hơn về triển vọng chính sách. Biểu đồ dự báo cho thấy khả năng chỉ có một lần giảm lãi suất trong năm 2026, thấp hơn kỳ vọng trước đó.
Fed cho biết sẽ không cắt giảm lãi suất cho đến khi lạm phát có dấu hiệu giảm bớt, mặc dù vẫn dự kiến giảm lãi suất một lần trong năm nay và một lần nữa vào năm 2027. Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell, cũng nhấn mạnh các rủi ro từ lạm phát và biến động địa chính trị, đặc biệt là xung đột tại Trung Đông, có thể khiến giá năng lượng duy trì ở mức cao và tiếp tục gây áp lực lên mặt bằng giá.
Giá dầu hiện dao động quanh 100 USD/thùng, tăng mạnh từ đầu năm, làm gia tăng lo ngại về lạm phát chi phí đẩy. Đây là yếu tố bất lợi với vàng trong ngắn hạn, do lãi suất cao và đồng USD mạnh lên làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lãi như kim loại quý này.
Bên cạnh đó, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang đồng USD trong bối cảnh bất định, khiến vai trò “trú ẩn an toàn” của vàng phần nào bị suy giảm. Chỉ số DXY đo sức mạnh đồng bạc xanh đã vượt 100 điểm. Dù vậy, một số chuyên gia cho rằng vàng vẫn còn các yếu tố hỗ trợ trong trung và dài hạn, bao gồm nhu cầu tích trữ của các ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị.
