Phiên ngày 13/3, cổ phiếu VHC của CTCP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) bật tăng hơn 3% lên 60.800 đồng/cp trong bối cảnh thị trường chung lình xình. Thông tin hỗ trợ giá cổ phiếu là HĐQT công bố Nghị quyết triển khai phương án mua lại cổ phiếu đã được ĐHĐCĐ thông qua ngày 12/2/2026.
Cụ thể, công ty sẽ mua lại tối đa 15 triệu cổ phiếu để giảm vốn điều lệ, gia tăng lợi tích cho các cổ đông hiện hữu. Nguồn vốn thực hiện là vốn tự có, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối căn cứ BCTC hợp nhất giữa niên độ 2025 đã được soát xét.
Mức giá mua sẽ theo giá thị trường tại thời điểm giao dịch, song tối đa là 63.000 đồng/cp, số tiền chi ra tối đa 945 tỷ đồng. Tổ chức làm đại lý thực hiện giao dịch là CTCP Chứng khoán Bảo Việt – Chi nhánh HCM.
Chịu ảnh hưởng của biến cố thuế quan, cổ phiếu của “nữ hoàng” cá tra Vĩnh Hoàn đã lao dốc mạnh từ vùng 70.000 đồng/cp xuống 46.700 đồng/cp tháng 4/2025. Từ đó đến nay cổ phiếu có sự phục hồi nhưng lình xình quanh 55.000 đồng/cp. Từ sau có quyết định mua lại cổ phiếu, giá VHC đã tăng lên trên 60.000 đồng/cp bất chấp chiến tranh Mỹ - Iran.
Về hoạt động kinh doanh, Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu năm qua giảm nhẹ 4% xuống 12.026 tỷ đồng do sự sụt giảm ở mảng cá tra và thị trường Mỹ. Song, lợi nhuận sau thuế tăng 11% lên 1.451 tỷ đồng nhờ biên lợi nhuận gộp mở rộng, chi phí bán hàng và chi phí tài chính giảm.
Tại cuối năm 2025, doanh nghiệp tích lũy được hơn 4.350 tỷ đồng tiền và tiền gửi, tăng 48% so với đầu năm và chiếm 32% tổng tài sản. Trong khi đó, ở nguồn vốn, doanh nghiệp không có vay nợ dài hạn, khoản vay ngắn hạn ở mức 2.046 tỷ đồng.
Chứng khoán Bảo Việt không đánh giá cao triển vọng tăng trưởng của Vĩnh Hoàn năm nay với mức tăng doanh thu và lợi nhuận chỉ khoảng 4%. Canh tranh khốc liệt tại thị trường Mỹ vẫn gây áp lực lên mảng cá tra – mảng kinh doanh đóng góp doanh thu chủ yếu cho doanh nghiệp.
Bộ Thương mại Hoa Kỳ (DOC) đã công bố kết quả sơ bộ đợt rà soát hành chính lần thứ 21 (POR21, giai đoạn rà soát 1/8/2023 – 31/7/2024) đối với thuế chống bán phá giá (CBPG) áp lên phi lê cá tra đông lạnh từ Việt Nam. 4 doanh nghiệp có khả năng bị áp thuế cao hơn so với kỳ rà soát liền trước là Nam Việt (0,23 USD/kg), NTSF (0,07 USD/kg), Biển Đông (0,29 USD/kg), XNK TS Cần Thơ (0,23 USD/kg). Duy trì mức thuế toàn quốc (Vietnam-wide) là 2,39 USD/kg.
Kết quả chính thức có thể được đưa ra vào khoảng tháng 6/2026, hiện mức thuế sơ bộ chưa bị áp lên hàng hóa của các đơn vị trên. Dựa trên kết quả sơ bộ, VHC vẫn được hưởng mức thuế 0 USD/kg, khả quan hơn 4 doanh nghiệp trong danh sách bị áp thuế và mức thuế toàn quốc. Nếu kết quả chính thức không thay đổi so với kết quả sơ bộ, BVSC cho rằng cạnh tranh tại thị trường Mỹ vẫn sẽ khốc liệt do VHC vẫn có mức giá cao hơn so với ANV và NTSF sau khi bị áp thuế.
Mặt khác, Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ việc áp thuế đối ứng diện rộng của Tổng thống Mỹ Donald Trump dựa trên cơ chế quyền lực kinh tế khẩn cấp (IEEP), sau đó Tổng thống Trump ký sắc lệnh áp thuế quan toàn cầu 10% theo Đạo luật Thương mại năm 1974 (Điều 122) trong vào 150 ngày kể từ ngày 24/2/2026. Việc hàng hóa của Việt Nam chịu mức thuế thấp hơn mức thuế đối ứng, và bằng các quốc gia khác là điểm tích cực; tuy nhiên, cần lưu ý rằng (1) kiện tụng liên quan tới việc hoàn trả thuế đối ứng sẽ diễn ra trong thời gian dài, và nhiều khả năng các doanh nghiệp xuất khẩu khó có thể nhận lại được hoàn thuế; và (2) sắc lệnh áp thuế quan trên chỉ được áp dụng tới tháng 7/2026, vì vậy, việc đàm phán thuế giữa Việt Nam – Mỹ vẫn vô cùng quan trọng trong việc đạt được một mức thuế khả quan hơn sau khi sắc lệnh thuế quan theo Điều 122 kết thúc.
