Báo cáo hoạt động các quỹ đầu tư tại Việt Nam của FiinGroup cho thấy, tổng giá trị tài sản ròng (NAV) toàn ngành tính đến ngày 29/5 đạt hơn 260.000 tỷ đồng, giảm 2,3% so với tháng trước, tương đương mức giảm khoảng 6.100 tỷ đồng. Quy mô tài sản toàn ngành hiện vẫn thấp hơn 20,3% so với đỉnh thiết lập vào tháng 8/2025.
Đà suy giảm diễn ra trên diện rộng khi NAV của các quỹ ETF giảm 2,8%, quỹ mở giảm 2,6% và quỹ đóng giảm 1,3%.
Tháng 5 ghi nhận giá trị rút ròng toàn thị trường vượt 2.500 tỷ đồng, tăng 59,4% so với tháng trước. Trong đó, quỹ cổ phiếu là tâm điểm khi bị rút ròng khoảng 1.800 tỷ đồng, gấp 6,8 lần tháng 4 và chiếm hơn 71% tổng lượng vốn rút ra.
Theo FiinGroup, đây là tháng thứ 31 liên tiếp nhóm quỹ cổ phiếu bị rút vốn, với tổng giá trị rút ròng lũy kế lên tới 69.400 tỷ đồng. Cùng với áp lực dòng tiền, hiệu suất bình quân của nhóm quỹ này giảm 1,4%, đảo chiều so với mức tăng 2,2% trong tháng trước. Có tới 70 trong số 86 quỹ ghi nhận hiệu suất âm.
Tâm lý thận trọng cũng thể hiện rõ trong chiến lược phân bổ tài sản. Có 19 trong tổng số 37 quỹ mở cổ phiếu chủ động tăng tỷ trọng tiền mặt thay vì đẩy mạnh giải ngân. Một số quỹ quy mô lớn như DCDS hay VFMVSF đều nâng tỷ lệ tiền mặt trong danh mục, trong khi VINACAPITAL-VESAF ghi nhận tháng thứ ba liên tiếp tăng dự trữ tiền mặt.
Ở chiều ngược lại, một số quỹ ETF và quỹ ngoại vẫn duy trì hiệu suất dương nhờ tỷ trọng lớn ở nhóm ngân hàng và các cổ phiếu vốn hóa lớn như VCB, ACB, GAS hay PLX.
Đối với nhóm quỹ trái phiếu, hiệu suất bình quân đạt 0,42% trong tháng 5, thấp hơn mức 0,53% của tháng trước. Trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng tại nhóm ngân hàng quốc doanh đã tăng lên khoảng 5,9%/năm, sức hấp dẫn của nhóm quỹ này tiếp tục suy giảm.
Dòng tiền rút khỏi quỹ trái phiếu kéo dài sang tháng thứ 9 liên tiếp với giá trị khoảng 742 tỷ đồng. Dù mức rút vốn đã giảm so với tháng trước, tổng giá trị rút ròng trong 9 tháng gần nhất vẫn lên tới 13.200 tỷ đồng.
Trong khi đó, quỹ cân bằng tiếp tục là điểm sáng duy nhất về dòng tiền khi ghi nhận tháng thứ 10 liên tiếp hút vốn. Tuy nhiên, quy mô vào ròng đang có xu hướng thu hẹp. Hiệu suất bình quân của nhóm cũng giảm 0,9% trong tháng 5, với 11/12 quỹ ghi nhận kết quả âm.
Dòng tiền quỹ ưu tiên ngân hàng và công nghệ
Dữ liệu từ FiinPro-X cho thấy các quỹ vẫn duy trì xu hướng giải ngân vào nhóm công nghệ thông tin và ngân hàng. FPT tiếp tục nằm trong nhóm cổ phiếu được mua ròng mạnh tháng thứ hai liên tiếp, chủ yếu nhờ dòng tiền từ các quỹ ETF theo chỉ số VN30 và VNDiamond.
Ở nhóm ngân hàng, VCB là cổ phiếu được nhiều quỹ mua ròng nhất với sự tham gia của 32 quỹ đầu tư. Các mã VPB, HDB, SHB và LPB cũng ghi nhận lực mua tích cực. Bên cạnh đó, nhóm bất động sản tiếp tục được giải ngân tháng thứ hai liên tiếp với các đại diện nổi bật là VIC và DXG.
Ngược lại, các nhóm bán lẻ, chứng khoán và hàng tiêu dùng cá nhân nằm trong nhóm bị bán ròng mạnh nhất. Đáng chú ý, OCB là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất thị trường trong tháng 5, chủ yếu đến từ hoạt động cơ cấu danh mục của quỹ ngoại PYN Elite. MBB cũng tiếp tục chịu áp lực bán ròng tháng thứ ba liên tiếp.
FiinGroup cho rằng các diễn biến trên phản ánh tâm lý phòng thủ ngày càng rõ nét của giới quản lý quỹ trong bối cảnh thị trường chứng khoán điều chỉnh và dòng tiền chưa cho thấy tín hiệu quay trở lại mạnh mẽ.
.jpeg)
